Kriptovalutna industrija se trenutno osredotoča na napačne dejavnike pri razvoju stabilnih kovancev, opozarjajo strokovnjaki. Medtem ko vsi govorijo o donosnosti, ki jo ponujajo stabilni kovanci, bo v resnici kakovost zavarovanja tista, ki bo določila zmagovalce na tem hitro rastočem trgu.
Stabilni kovanci z donosom so lani zrasli za približno 300 odstotkov, raziskovalna družba 21Shares pa napoveduje, da se bo ta segment do leta 2026 povečal na več kot 50 milijard dolarjev tržne kapitalizacije. Vsak teden nova platforma, ki prej ni plačevala obresti na neaktivne balanse, naznani, da zdaj ponuja 3 ali 4 odstotka letnega donosa.
Donosnost je lahko preveč nestalna
Artem Tolkachev, vodja za realne naložbe pri družbi Falcon Finance, opozarja, da je donosnost preprosto kopirati in tudi preprosto premagati s konkurenčnimi ponudbami. Tridstotni donos na dolar ni nič posebnega, če ga postavimo poleg tokeniziranega sklada državnih obveznic, ki ponuja podobno z manj zapletenimi procesi.
"Če je edini razlog za držanje določenega stabilnega kovanca donosnost, bodo imetniki prestopili k tistemu, ki plačuje nekaj bazičnih točk več naslednje četrtletje," pojasnjuje Tolkachev. Donosnost pritegne pozornost, vendar ne zagotavlja uporabnosti.
Uporabnost kot zavarovanje je ključna
Tisto, kar dejansko določa, ali se stabilni kovanec uporablja in ne le parkira, je to, ali ga bodo prizorišča, kjer ljudje trgujejo, si izposojajo in se varujejo pred tveganjem, sprejela kot zavarovanje. Ali ga lahko uporabite kot maržo na borza trgovalne platforme?
Uporabnost je tisto, kar bi moralo imetnika skrbeti najbolj, tudi če je donosnost tisto, kar mu je prvič pritegnilo pozornost. Žeton, ki ga lahko le parkirate, ni žeton, ki ga lahko objavite kot maržo, premikate med prizorišči ali se nanj zanašate, ko se trgi obrnejo navzdol.
Situacija v Sloveniji in EU
Za slovenske vlagatelje je pomembno vedeti, da nova evropska regulacija MiCA postavlja stroge zahteve za izdajatelje stabilnih kovancev, kar vpliva tudi na njihovo sprejemljivost kot zavarovanja. Slovenska davčna zakonodaja trenutno obravnava dohodke iz stabilnih kovancev kot kapitalske dobičke, zato je priporočljivo uporabiti davčni kalkulator za izračun obveznosti.
Največji stabilni kovanec Tether (USDT) in USD Coin (USDC) že dolgo tekmujeta na tem področju, vendar se zdaj pojavljajo novi izzivalci, ki obljubljajo višje donose. Vendar strokovnjaki opozarjajo, da bo dolgoročno uspešen tisti, ki bo zagotovil največjo varnost in najširšo sprejemljivost kot zavarovanje.
Prihodnost stabilnih kovancev
Industrija se mora osredotočiti na gradnjo robustne infrastrukture zavarovanja namesto le na tekmovanje z donosnostjo. To pomeni vzpostavitev partnerstev z glavnimi DeFi protokoli, centraliziranimi borzami in drugimi finančnimi institucijami, ki bodo sprejemale stabilne kovance kot zanesljivo obliko zavarovanja.
Medtem ko donosnost prinaša kratkoročno pozornost, bo dolgoročni uspeh stabilnih kovancev odvisen od njihove sposobnosti, da postanejo temelj za trgovanje, izposojanje in upravljanje tveganj v širšem kriptovalutnem ekosistemu. Za investitorje je zato pomembno, da pri izbiri stabilnih kovancev ne gledajo le na trenutno donosnost, temveč tudi na kakovost zavarovanja in širino uporabe.
